Трейдинг портал How to Trade Аналитический сайт о финансовых рынках и торговле на них
Три стратегии снижения валютного риска (EUFX)
Инвестирование в иностранные активы позволяет добиться высокого уровня диверсификации, и многие из индивидуальных инвесторов стараются извлечь выгоду из владения международными активами.
Однако при этом ваш портфель получает элемент валютного риска, если вы не инвестируете в иностранные ценные бумаги, деноминированные в долларах США.
Валютный риск – это риск того, что одна валюта начнёт двигаться против другой валюты, оказывая негативное влияние на общую прибыль.
Инвесторы могут принять этот риск и надеяться на лучшее, но также можно его смягчить или полностью устранить.
Ниже приведены три различные стратегии снижения или устранения валютного риска для инвестиционного портфеля.
Хеджирование риска с помощью специализированных торгуемых на бирже фондов
Есть много торгуемых на бирже фондов (ETF), которые фокусируются на длинных и коротких сделках по многим разным валютам.
Например, фонд ProShares Short Euro (NYSEARCA: EUFX) стремится обеспечить прибыль, обратную дневным показателям евро.
Такой фонд можно использовать для смягчения воздействия показателей евро на состояние портфеля.
Если инвестор приобрел актив, выпущенный в Европе и деноминированный в евро, ежедневные колебания цен доллара США по отношению к евро будут влиять на общую прибыльность этого актива.
В этом случае инвестор держит длинную позицию с использованием евро.
Но купив дополнительно доли в таком фонде, как ProShares Short Euro Fund, который, по сути, занимается “шортингом” евро, инвестор устранит валютный риск, связанный с первым активом.
Конечно, инвестору необходимо приобрести соответствующую сумму ETF, чтобы быть уверенным в соответствии объёма длинных и коротких сделок по евро в соотношении 1 к 1.
ETF, специализирующиеся на длинных или коротких валютных сделках, стремятся к соответствию с фактическими показателями валют, на которых они фокусируются.
Однако фактические показатели часто расходятся из-за особенностей механики фондов. В результате устраняются не все валютные риски, но от подавляющего большинства вам удастся избавиться.
Использование форвардных контрактов
Валютные форвардные контракты являются ещё одним способом снижения валютного риска.
Форвардные контракты – это соглашение между двумя сторонами о покупке или продаже конкретного актива в определённую дату в будущем по определённой цене.
Эти контракты можно использовать для спекуляций или хеджирования.
При использовании для хеджирования они позволяют инвестору на некоторое время зафиксировать определённый курс валюты.
Как правило, эти контракты требуют наличия депозита на некоторую сумму у валютного брокера. Ниже приведён краткий пример того, как работают эти контракты.
Предположим, один доллар США равен 111,97 японской иены.
Если человек инвестирует в японские активы, имеет определённое количество иен и планирует конвертировать эти иены обратно в доллары США через шесть месяцев, он может заключить шестимесячный форвардный контракт.
Предположим, брокер даёт инвестору квоту на покупку долларов США и продажу японской иены по курсу 112 – это примерно эквивалентно текущему курсу.
Через шесть месяцев возможны два сценария
- Обменный курс может быть либо более выгодным для инвестора.
- Либо менее выгодным.
Предположим, что обменный курс ухудшился и теперь составляет 125.
Теперь для покупки одного доллара требуется больше иен, но у инвестора зафиксирован курс 112, и обменяет указанное количество иен на доллары по этому курсу, извлекая выгоду из контракта.
Однако, если бы курс стал более выгодным, например 105, инвестор не смог бы получить эту выгоду, поскольку он был бы вынужден провести транзакцию по курсу 112.
Использование валютных опционов
Валютные опционы предоставляют инвестору право, но не обязанность, купить или продать валюту по определённому курсу в указанную дату или ранее.
Они похожи на форвардные контракты, но инвестор не обязан участвовать в сделке в конце срока действия контракта.
В этом смысле, если обменный курс опциона более благоприятен, чем текущий курс на спотовом рынке, инвестор погасит опцион и получит прибыль.
Если курс спотового рынка будет менее благоприятным, то инвестор может оставить опцион неисполненным и торговать валютой на спотовом рынке.
Эта гибкость даётся не бесплатно, так что опционы могут оказаться довольно дорогостоящим способом хеджирования валютного риска.
Возможно вам также будет интересно прочитать статьи
Стратегия Carry trade: руководство с примерами
