Как торговля после закрытия рынка влияет на цены акций

Как торговля после закрытия рынка влияет на цены акций

Большинство инвесторов знает, что все основные фондовые биржи имеют стандартные часы торговли – установленные периоды времени, в которые происходит торговля через биржу.

На Нью-Йоркской фондовой бирже и рынке Nasdaq в США торговля ведётся регулярно с 9:30 утра до 4:00 вечера по ET, при этом первая сделка утром создаёт цену открытия акций, а последняя сделка в 4:00 вечера – цену закрытия дня.

After-hours trading – это период после закрытия рынка, в течение которого инвестор может покупать и продавать ценные бумаги вне обычных торговых часов.

Торговля после закрытия проводится через электронные коммуникационные сети (ECN), которые сопоставляют потенциальных покупателей и продавцов без использования традиционных фондовых бирж.

Торговля вне обычных рабочих часов существует в течение длительного времени, но в прошлом она была привилегией инвесторов с большим капиталом и институциональных инвесторов, таких как паевые фонды.

Однако появление сетей электронных коммуникаций (ECN) позволило индивидуальным инвесторам тоже участвовать в торговле после закрытия бирж.

Члены Агентства по регулированию деятельности финансовых институтов (FINRA) могут на своё усмотрение вводить котировки для торговли после закрытия, но они обязаны соблюдать все применимые правила защиты и отображения лимитных ордеров (правило Мэннинга и правило обработки ордеров SEC).

Читайте также Как процентные ставки влияют на рынок акций

Три торговых сессии на бирже

На самом деле существует три рынка, на которых можно торговать акциями

• Торговля перед открытием рынка (пре-маркет) ведётся с 4:00 до 9:30 утра по Восточному времени США (ET).
• Торговля на обычном рынке ведётся с 9:30 утра до 4:00 вечера по Восточному времени США (ET).
• Торговля после закрытия рынка (пост-маркет) ведётся с 4:00 до 8:00 вечера по Восточному времени США (ET).

Торговля до и после закрытия осуществляется таким же образом, как и на обычном рынке, то есть, акции торгуются между двумя сторонами по согласованной цене.

Другими словами, цена, которую вы получите, – это цена, которую кто-то готов заплатить в часы после закрытия рынка или перед его открытием.

Читайте также Как рассчитывается процентный прирост или убыток по инвестициям?

Отличия в определении цены акций во время торговли в неурочные часы

При торговле до и после закрытия обычно наблюдается меньшая ликвидность, большая волатильность и меньший объём, чем на обычном рынке.

Это может оказать огромное влияние на цену, которую вы в итоге получите за свои акции, поэтому важно использовать лимитные ордера по любым акциям, которые вы покупаете или продаёте в неурочные часы.

В принципе, изменения цен на рынке после закрытия оказывают такое же влияние на акции, как и изменения на обычном рынке: рост на 1 доллар при торговле после закрытия равносилен росту на 1 доллар на обычном рынке.

Таким образом, если у вас есть акции, которые падают с 10$ (цена покупки) до 9$ во время обычной торговой сессии, но затем, после закрытия биржи, поднимаются на 1,50$ до 10,50$, вы получите убыток в 1$ в течение дневной сессии (10$ –  9$), но из-за роста цены во внеурочные часы окажетесь в плюсе на 0,50$ за акцию.

Однако, на следующий день как только регулярный рынок откроется для торговли (и когда у большинства индивидуальных инвесторов появится возможность продать акции), цена открытия не всегда совпадает с ценой, по которой эти акции торговались во внеурочные часы.

Например, если из-за слухов об увеличении продаж цена акций при торговле после закрытия значительно возрастает, на открытом рынке может появиться много инвесторов, которые сразу же захотят продать свои акции, увеличивая давление на продажу и, возможно, двигая цену акций вниз от уровня внеурочных часов предыдущего дня.

Изменения цен, наблюдаемые на рынке в нерабочее время, хорошо показывают, как рынок реагирует на новую информацию, выпущенную после закрытия обычной торговой сессии.

Тем не менее, изменения цен во внеурочные часы отличаются большей волатильностью, чем цены в обычные часы, поэтому не следует полагаться на них как на точное отражение цены, по которой акции будут торговаться при открытии следующей обычной сессии.

В прошлом средний инвестор мог торговать акциями только в обычные часы рынка – торговля после закрытия биржи была прерогативой институциональных инвесторов.

Современные рынки являются более открытыми, чем когда-либо, и частные лица могут свободно торговать в течение дополнительных часов, чему также способствует распространение интернета и ECN.

Вполне возможно, что день, когда инвесторы смогут торговать 24 часа в сутки, семь дней в неделю, уже не слишком далеко.

Читайте также Преференциальные и обычные акции

Итог

Хотя инвесторы и трейдеры, участвующие в торговле после закрытия биржи могут получить много преимуществ, риски тоже весьма реальны.

Любой человек, участвующий в рыночной деятельности после закрытия бирж, должен помнить о рисках.

Сегодня многие брокеры предлагают возможность торговли после закрытия.

Возможно вам также будет интересно прочитать статьи

Прямые инвестиции

Как дивиденды влияют на цену акций

Пять лучших по производительности акций в сфере информационных технологий за 2019 год