Бинарные опционы для инвестирования с защищенным капиталом

Одна из проблем частных инвесторов – это безопасность денежных средств, что нередко влияет на выбор способа инвестирования. В то время, как казначейские облигации и банковские депозиты гарантируют высокий уровень безопасности капитала, акции и паевые инвестиционные фонды несут риск убытков, которые в значительной степени влияют на активы инвестора. Производные финансовые продукты, такие как опционы и фьючерсы, являются гораздо более рискованными, потому что инвестор может потерять больше от вложенной суммы.

Многие фирмы, предлагающие вкладывать средства в ПИФы (паевые инвестиционные фонды), зарабатывают за счет понятия «защита капитала», а некоторые из них запускают гарантийные фонды и защищенные сделки, которые обещают возврат как минимум суммы инвестиции (PPN – Principal protected note). Эти финансовые инструменты обеспечивают высокий потенциал возврата, гарантируя при этом сохранность вложенной суммы.

Данная статья – это базовые знания о бинарных опционах.

Краткое введение в бинарные опционы

Бинарные опционы являются популярными торговыми инструментами, имеющими уникальную структуру выплат – «все или ничего». Благодаря тому, что Нью-Йоркская фондовая биржа представляет свою собственную версию бинарных опционов под названием Возврат Деривативов (ByRDs – Binary Return Derivatives), ожидается рост популярности бинарных опционов.

На основании того, что расчетная стоимость опциона заканчивается на отметке выше или ниже цены исполнения опциона, становится известным возврат с проведенной операции.

Предположим, вы купили долгосрочный бинарный опцион по цене исполнения $50 на базовой акции, заплатив $33 в качестве опционной премии. Если базовая цена поднимается выше значения $50 на конечную дату, то покупатель получает $100 в качестве выплаты по сделке. Если цена равна $50 или ниже этого уровня, то покупатель не получает ничего.

В первом случае чистая доходность операции составляет 100 USD (Выигрыш) – $33 (Уплаченная премия) = $67. В последнем случае инвестор терпит убытки в размере $33, поскольку срок операции истекает и опцион становится бесполезным.

Защита капитала

Казначейские облигации США обеспечивают гарантированную безрисковую доходность. Допустим, инвестирование в государственные ценные бумаги приносит 6% годовых прибыли.

Возврат рассчитывается по следующей формуле:

где ставка указана в процентах, а время – в годах.

Инвестируя $2 000 в эту облигацию на один год, Михаил получает следующую картину:

Чтобы сохранить $2 000 вышеприведенная формула может быть немного видоизменена. Но Михаил должен ответить себе на вопрос: сколько я должен инвестировать сегодня, чтобы отбить $2 000 долларов через год? Давайте посчитаем:

Стоимость на момент погашения = $2 000, Ставка = 6%, Время = один год, к тому же необходима инвестиция.

Переиначим формулу, приведенную выше:

Возврат инвестиций

Оставшаяся сумма ($2 000 – $1 886,8) = $113,2 может быть использована для покупки бинарных опционов, которые имеют большой потенциал возврата. Предположим, Миша видит, что акции ABC Inc. в настоящее время торгуются на уровне $30 и имеют потенциал вырасти в цене до $55 в течение одного года. Бинарный опцион доступен на рынке ровно на один год до окончания срока действия по цене $50, а цена исполнения опциона равна $37. Инвестор может приобрести три таких опциона на сумму $111, что не выходит за рамки имеющегося капитала ($113,2).

Как видите, в обоих случаях капитал остается защищенным. Потенциал возврата обеспечивают бинарные опционы, которые могут или не могут дать высокую доходность.

Варианты и недостатки метода

Хотя и подобные готовые финансовые продукты предлагаются фондами взаимных инвестиций, их стоимость высокая, что, возможно, не является хорошим выбором для инвестора в качестве базового актива. Создание таких инвестиционных продуктов с защищенным капиталом обеспечивает гибкость и позволяет выбрать между лежащей в основе безопасностью, инвестиционным периодом или облигациями.

Если у вас медвежий взгляд на безопасность, то вы можете приобрести краткосрочные опционы, которые тоже дают положительные результаты на снижении базовой цены. Другие варианты предполагают некоторые ограничения уровня защиты капитала: от 100% до более низкого значения – скажем, 90%, 80% или 50%. Это позволяет сберечь больше остаточных денег, что приведет к повышенному проценту возврата. Однако, поскольку все происходит за счет понижения уровня защиты капитала, вы должны действовать в соответствии с вашим аппетитом к риску.

Приведенное выше подмножество предполагает рост остаточной суммы за счет нескольких бинарных опционов на основе некоррелированности акций. Это увеличивает потенциал возврата, по крайней мере, один или несколько бинарных опционов с различными базовыми активами могут обеспечить более высокую отдачу. Тем не менее, вам следует быть осторожным относительно высоких операционных издержек, которые могут поглотить прибыль.

Опционы покупают массово, и вы не всегда можете подсчитать их точное количество, необходимое для точного просчета. Безграмотные инвесторы также имеют тенденцию покупать весьма рискованные опционы по высокой цене, которые часто приводят к невозврату. Несмотря на то, что предполагается полная защита капитала, его издержки приводят к потерям. Скрытая инфляция в сочетании с издержками уменьшает реальную сумму имеющихся активов на фоне сроков инвестирования.

В чем суть?