Что такое ликвидность и поставщики ликвидности на Форекс?

Перед тем, как влиться в бурный поток купли/продажи валютных активов в рамках торговой площадки Форекс, целесообразно изучить теоретический аспект – терминологию, которой оперируют трейдеры на рынке. В частности, что такое ликвидность, кто является поставщиком. Какая валюта имеет наивысший показатель ликвидности. Постараемся исчерпывающе и экспертно ответить на эти и другие вопросы, прямо касающиеся темы ликвидности относительно торговой площадки Форекс. Ведь глубокие знания, точное понимание рыночных процессов вкупе с интуицией и долей удачи – гарантия высоких доходов от заключаемых сделок.

Понятие ликвидности на Форекс

Рассматривая ликвидность (от латинского слова liquidus – жидкое, перетекающее состояние) с точки зрения экономики как науки, напрашивается следующее определение: это возможность оперативно реализовать активы. Чем быстрее «ликвидируется» актив, тем выше показатель его ликвидности. Например, в мире финансов высоколиквидными активами являются непосредственно деньги, а также ценные бумаги. Низколиквидными объектами в этой же сфере выступает недвижимость, оборудование и т.п. – активы с невысоким или узконаправленным спросом, что затрудняет его оперативную реализацию без уменьшения стоимости.

Рисунок 1. Ликвидность валютных пар

В общем-то, ликвидность Форекс – это все та же возможность быстро «сбросить» или купить валюту. Факторы, формирующие этот показатель на международной валютной торговой площадке, выглядят следующим образом:

• высокий спрос на предлагаемый финансовый инструмент;
• скорость реализации валютного актива новому владельцу;
• большое количество предложений на приобретение конкретной валюты.

Перечисленные составляющие присущи валютному рынку – по сути, высоколиквидной торговой площадке.

Рисунок 2. Программное обеспечение MarketPlace

Высоколиквидный рынок для трейдера

Определившись со значением термина, перейдем к обсуждению практической стороны вопроса. В частности ответим, зачем этот показатель нужен трейдеру – какие преференции может получить игрок на валютном рынке, используя это понятие. Предположим, трейдер своевременно обнаружил падение стоимости акций условной компании до исторического минимума. Его реакция очевидна: звонок брокеру с установкой купить, например, 100 акций этой компании. Сутки спустя акции поднялись на пару пунктов – трейдер еще приобретает то же количество ценных бумаг. По истечению следующих 24 часов, когда акции в очередной раз подорожали, трейдер дает команду брокеру реализовывать активы, на что последний спросит: «Кому?».

В этом вопросе заключается суть ликвидности на Форекс, так как, несмотря на его высокий показатель, торговая площадка имеет низколиквидные активы, которые особенно заметны при осуществлении операций с внушительным объемом капитала. В качестве примера предположим: трейдер планирует приобрести 10 лотов по цене 0.76237. Однако в «ценовом стакане» существует предложение только на 2,5 лота по обозначенной стоимости. В этой ситуации алгоритм действий трейдера выглядит так: покупка 2,5 лота по указанной цене. Затем приобретение 2,5 лотов по цене на пункт выше – 0.76238. Оставшихся 5 лотов приобретаются этим же трейдером еще дороже – по цене 0.76239. Осуществляя операции на высоколиквидном рынке, трейдер получает следующие преимущества:

1. Выгодные цены, которые диктуют поставщики ликвидности (провайдеры).
2. Минимальный (узкий) спред.
3. Масштабируемость: оперативное подтверждение транзакций – нивелирование реквот.
4. Минимальная вероятность возникновения эффекта «проскальзывания».
5. Плавный график: отсутствие еще одного «неприятного» эффекта, именуемого гэп – резкие ценовые колебания.

Кроме этого, высоколиквидные торговые площадки отличаются эффективным функционированием свечных паттернов, моделей графического типа, технических анализов.

Рисунок 3. Стакан цен

Опасности неликвидной торговой площадки

Риски, таящиеся на валютном рынке с низким показателем скорости реализации активов, которые преследует, как упоминалось выше, всех владельцев внушительных капиталов, выглядят следующим образом:

1. Увеличение спреда. Наличие необходимого количества предложений в «ценовом стакане» минимизирует спред, приближая его значение к нулевой отметке. Однако с падением спроса спред увеличивается. Именно по этой причине не рекомендуется заключать сделки в момент выхода новостей или праздники. В рамках ответа на вопрос, что значит ликвидность на бирже, отмечаем – оперативность финансовых операций, зависящей от количества поставщиков, функционирующих с конкретным брокером. Большое количество контрагентов у биржи повышает шансы реализации крупных активов у клиента брокера.
2. Эффект «проскальзывания». Это процесс, сопровождающий низкую ликвидность, в рамках которого сделки заключаются по другой стоимости. Эффект реализуется в момент активации отложенных предложений, стоп-лоссов (отрицательное проскальзывание), тейк-профитов (положительные проскальзывания). К примеру, трейдер зафиксировал стоп-лосс в размере 10USD. В период появления актуальной новости уровень ликвидности снизился, что отразилось на закрытии сделки с отрицательным проскальзыванием. Как следствие, трейдер теряет 30USD, а не заявленную сумму в размере 10 североамериканских долларов.
3. Гэпы или резкие колебания цен. Этот негативный эффект, сопровождающий низколиквидные торговые площадки, появляется в ситуации, когда между последовательностью котировок, идущих друг за дружкой, возникает разница пусть даже в 1 позицию.

Относительно последнего пункта необходимо дополнение: резкие колебания цен могут негативно и позитивно влиять на трейдера. Применительно к Форекс гэп чаще всего оказывает негативное влияние.

Рисунок 4. Ликвидность валют

Поставщики и котировки

На межбанковском рынке перманентно возникают дебаты: кто устанавливает котировки, почему брокеры заявляют разные цены. Трафик котировок в торговый терминал осуществляют провайдеры или поставщики ликвидности Форекс через специальное программное обеспечение, например, Currenex. Непосредственно сами поставщики – это международные кредитно-финансовые организации, хедж-фонды, крупные брокеры. Вот некоторые из них:

• Bank of America;
• Deutsche Bank;
• Baxter-FX;
• DBFX;
• GFT Forex и т.д.

Озвученное выше программное обеспечение и подобные ей софты передают цены более 70 провайдеров, но лишь тех, кто заключил договор с брокером. Без поставщиков ликвидности не обойтись: чтобы купить, к примеру, 10 лотов, необходимо прежде найти того, кто хочет их реализовать. К тому же у брокера есть возможность «перебить» ордер предложениями других трейдеров. Однако в ситуации, когда задействованы большие капиталы, брокер испытывает недостаток в ресурсах, что мотивирует его выйти на межбанковский уровень – крупные кредитно-финансовые организации располагают необходимыми средствами, которые в состоянии удовлетворить ордера трейдера. Как следствие, брокер с большим количеством поставщиков – выгоднее цены, меньший спред, выше скорость подтверждения транзакций.

Рисунок 5. Поставщики ликвидности

Торговые периоды и ликвидность

По причине наличия временных поясов и, как следствие, разного графика работы валютных бирж, торговый день площадки, о которой идет речь, имеет несколько сессий. Наивысший показатель ликвидности на Форекс наблюдается в период всей Лондонской, а также на начальном этапе Американской сессии. В процессе Азиатской фазы торгов скорость купли/продажи финансовых инструментов постепенно снижается. Полный «штиль» наступает в момент старта Тихоокеанской сессии.

Однако это не говорит о том, что валютный рынок впадает в абсолютную «спячку» – во время снижения предложений и спроса «просыпается» волатильность, сопровождаемая резкими непредсказуемыми колебаниями цен. Именно по этой причине заключать сделки в момент Азиатской и Тихоокеанской сессии – не целесообразно. Также не рекомендуется торговать в период госпраздников Соединенных Штатов, Рождества и массовых отпусков.

Заключение