Прогнозы по акциям AMC: входить слишком поздно для инвесторов

Акции американской сети кинотеатров AMC Entertainment (AMC) 2 июня взлетели более чем на 95%, как и многие другие “акции-мемы” в последние дни. AMC – одна из немногих акций, выбранных в качестве целей розничными инвесторами на социальных платформах, таких как Reddit. Обычно эти инвесторы ищут акции с высоким уровнем коротких позиций и потенциалом роста.

С 21 мая по 2 июня сильно страдающая от игроков на понижение AMC подорожала более чем на 395%, поскольку в акции влились розничные трейдеры, вытесняя институциональных инвесторов, вынужденных скупать акции для покрытия своих коротких позиций.

В данном анализе мы рассмотрим недавнюю волатильность цены акций и ожидания аналитиков относительно их будущего.

Розничным инвесторам принадлежит 80% акций

Согласно официальному заявлению, по состоянию на 11 марта насчитывалось более 3,2 млн инвесторов, имеющих акции AMC, что составляет более 80% собственности компании.

2 июня AMC Entertainment Holdings Inc. объявила о том, что в рамках новой инициативы “Investor, Connect” начнёт осуществлять прямую связь с акционерами, где, помимо прочего, будут выходить новости о специальных акциях и сообщения от генерального директора и президента Адама Арона.

Компания AMC привлекла внимание инвесторов на фоне восстановления экономики, поскольку кинотеатры должны выиграть от снятия ограничений, связанных с COVID-19. AMC – крупнейшая сеть кинотеатров в мире, которой принадлежит 10 500 экранов в девятисот пятидесяти кинотеатрах в США, Европе и на Ближнем Востоке.

В конце первого квартала 2021 года компания эксплуатировала 585 кинотеатров в США – это 99% кинотеатров с ограниченной вместимостью на внутреннем рынке. Кроме того, в её распоряжении находится 97 международных арендованных и партнёрских кинотеатров с ограниченной вместимостью – около 27% от её сети кинотеатров за рубежом.

Ожидается, что вакцинация от COVID-19 в различных странах вызовет резкое увеличение спроса на развлекательные заведения, включая кинотеатры.

6 мая компания сообщила о доходах за первый квартал. Выручка снизилась на 84,2% в годовом исчислении с 941,5 млн до 148,3 млн долларов, однако чистый убыток сократился с 2,18 млрд до 567,2 млн долларов.

Акции привлекли внимание индивидуальных инвесторов, так как по ним много коротких позиций, при этом высокий потенциал резкого роста в случае сокращения этих коротких позиций (“шорт-сквиза“).

Цена акций AMC упала до 2,27$ в начале обвала фондового рынка, вызванного пандемией COVID-19, с уровня в 15$, наблюдавшегося годом ранее. В конце 2020 года цена находилась на отметке 2,12$ за акцию. 27 января 2021 года она достигла исторического максимума в 19,90$, подорожав более чем на 200% в течение дня, так как отдельные трейдеры задались целью поднять их цену.

К февралю акции упали до 5,51$, поскольку увлечение “мемами” сошло на нет и многие розничные инвесторы обратили своё внимание на взлёт криптовалютного рынка.

В марте акции AMC торговались выше 14$ за акцию, так как карантин прекратился и кинотеатры вновь открылись. Но в конце мая, после того, как возобновилась волна “накачки” “акций-мемов“, цена достигла новых максимумов. 25 мая акции закрылись на отметке 16,41$, 28 мая достигли 35,86$, и даже 31 мая они продолжили расти после того, как рынки были закрыты из-за праздника.

1 июня акции закрылись на отметке 32,04$, а 2 июня торговались на уровне 72,62$ внутри дня и закрылись на отметке 62,55$. В пост-рыночные часы цена поднялась до 68$ за акцию. 3 июня акции AMC пережили значительную волатильность, колеблясь в диапазоне между 37,66 и 68,80$. 8 июня акции завершили торговую сессию на отметке 55,05$.

Из-за такого резкого роста институциональные инвесторы в этом году уже потеряли более 2,29 млрд долларов в виде маржинальных убытков по коротким позициям – только 1 июня, по данным S3 Partners, они потеряли 373 млн долларов.

AMC привлекает капитал за счёт увеличения своей оценки

Руководство AMC воспользовалось возможностью, предоставленной ростом цены акций, чтобы привлечь капитал и погасить задолженности. В январе компания объявила, что продала в общей сложности 63,3 млн акций на общую сумму 304,4 млн долларов.

29 апреля AMC провела размещение 43 млн акций по средней цене 9,94$, чтобы привлечь 428 млн долларов. В марте компания погасила остаток задолженности в 212 млн долларов по возобновляемой кредитной линии на сумму 225 млн долларов.

1 июня компания объявила о соглашении с Mudrick Capital Management о продаже 8,5 млн акций за 230,5 млн долларов наличными по средней цене 27,12$ за акцию. AMC будет использовать вырученные средства для заключения дополнительных договоров аренды кинотеатров, а также модернизации существующих. Компания также планирует продолжить сокращение долговых обязательств.

Адам Арон говорит:

“Учитывая, что AMC привлекает сотни миллионов долларов, это чрезвычайно позитивный результат для наших акционеров. Это было достигнуто за счёт выпуска всего 8,5 млн акций, то есть, менее 1,7% от нашего выпущенного акционерного капитала и лишь небольшой части нашего типичного ежедневного объёма торгов. Эта сделка подчеркивает реальную ценность наличия у нас определённого уставного капитала, позволяющего нам с выгодой использовать возможности создания ценности для акционеров по мере возникновения этих возможностей. 

Учитывая возросшую ликвидность, увеличение доли вакцинированного населения и скорый выход новых фильмов-блокбастеров для AMC пришла пора снова перейти в наступление“.

Какие сейчас перспективы у акций после взрывного роста их цены?

AMC – прогноз на ближайшие месяцы: куда будет двигаться их цена дальше

Акции превзошли ожидания аналитиков. Прогноз по акциям AMC Entertainment от десяти аналитиков, опубликовавших свои оценки, составляет всего 4,56$ за акцию, при этом целевые уровни варьируются в диапазоне от минимального в 1$ за акцию до максимального в 16$ за акцию. Пять аналитиков дают оценку “Sell“, а остальные пять – рекомендацию “Hold“.

Эрик Уолд – один из аналитиков с бычьим прогнозом по акциям AMC. 26 мая аналитик B. Riley Securities понизил свой рейтинг AMC с “Buy” до “Neutral“. В апреле Уолд повысил оценки акции на фоне ожиданий, что открытие кинотеатров, дополнительные соглашения со студиями и шаги руководства по снижению долговой нагрузки окажут положительное влияние на финансовое оздоровление компании.

В примечании для клиентов Эрик Уолд сказал:

“Учитывая, что мы только недавно повысили наш [целевой уровень цены]… мы решили выйти из позиции, поскольку не можем обосновать увеличение цены на данный момент“.

Аналитик повысил свой прогноз цены AMC с 13$ до 16$ за акцию.

Алисия Риз, аналитик Wedbush Securities, сообщила Yahoo Finance, что рост цены акции не основан на фундаментальных показателях, поэтому они не могут его предсказать.

Обычно акции торгуются в 7-9 раз выше консенсусного прогноза прибыли до вычета процентов, налогов, износа и амортизации (EBITDA) на 2023 год, но 2 июня они закрылись на отметке в 43-44 раза выше консенсусного прогноза. В ходе торговой сессии стоимость предприятия выросла более чем в два раза.

Алисия добавляет:

“Непонятно, как долго это будет продолжаться. И судя по тому, что генеральный директор компании очень активно взаимодействует с [розничными] инвесторами, в ближайшее время ситуация не изменится.

Наш целевой уровень цены учитывает довольно агрессивные результаты кассовых сборов на внутреннем рынке, а также в Европе, к тому же мы установили максимальный множитель, который был до COVID – в девять раз выше нашего прогноза на 2023 год, что в результате даёт нам 6,50$. Сейчас акция торгуется значительно выше этого уровня, так что, похоже, пока всё так и будет. Но мы ожидаем значительной волатильности. Мы не думаем, что в ближайшей перспективе акция вернётся к нашему целевому уровню цены, но считаем, что в итоге это произойдёт“.

Прогноз для акций AMC от алгоритмического сайта Wallet Investor говорит о том, что они упадут с уровня 55$ до уровня 46$ в течение года.

Wallet Investor прогнозирует, что к концу 2022 года AMC будет торговаться на уровне 45$, а к концу 2025 года – 39$ за акцию.

Читайте также Инвестирование в акции компаний из сектора возобновляемых источников энергии

Вопросы и ответы

Является ли AMC хорошим вариантом для покупки на данный момент

Ожидается, что в ближайшем будущем цена AMC будет отличаться повышенной волатильностью. Насколько хорошим вариантом является AMC для вашего портфеля, зависит от вашей устойчивости к риску. Как обычно, не забывайте, что прошлые показатели не являются гарантией прибыли в будущем, и ни в коем случае не стоит инвестировать больше суммы, которую вам не страшно потерять.

Будет ли расти цена акций AMC

Вероятность дальнейшего роста цены акций в краткосрочной перспективе довольно высока. Но в долгосрочной перспективе прогнозируется снижение цены с исторического максимума.

Смогут ли акции AMC достичь отметки в 100$

Сможет ли AMC достичь 100$, будет зависеть от продолжительности роста и “сжатия” коротких позиций, вызванного индивидуальными розничными инвесторами.