Авиакомпании являются важной частью экономики, но на протяжении большей части истории их акции были плохими инвестициями. Акции американских авиакомпаний движутся синхронно с экономическими циклами, и прошлые кризисы вызывали многочисленные банкротства в этом секторе.
Но в последние годы серия слияний создала относительно небольшую группу конкурентов, которые более эффективно используют технологии для управления расписаниями и определения тарифов. Сегодня четыре крупные авиакомпании контролируют около 80% рынка США.
Увы, пандемия COVID-19 нарушила работу отрасли. Выручка авиакомпаний в 2020 году упала более чем на 65% по сравнению с предыдущим годом. Немногие компании смогли безболезненно пережить такое падение доходов, и большинство авиакомпаний потеряло более 50% своей стоимости из-за распространения пандемии по всему миру.
К счастью, пандемия не привела ни к одному крупному банкротству американских авиакомпаний, и появление вакцин стало отличной новостью, так как теперь худшее для отрасли уже позади. Конечно, процесс восстановления займёт некоторое время. Объёмы пассажирских перевозок вряд ли вернутся к тому уровню, который был до пандемии, по крайней мере до 2024 года.
Таким образом, хотя авиакомпании выживут, может пройти некоторое время, прежде чем кто-либо из них начнёт получать прибыль или даже сможет снова платить дивиденды.
Читайте также Подходящее ли сейчас время для покупки акций на фоне пандемии коронавируса?
В США около дюжины публичных авиакомпаний.
Если вы оптимистично настроены в отношении авиакомпаний, но не хотите выбирать между отдельными акциями, есть варианты инвестиций с более низким риском, такие как биржевые фонды (ETF), ориентированные на этот сектор. U. S. Global Jets (NYSEMKT:JETS) ориентирована конкретно на акции авиакомпаний, в то время как iShares Transportation (NYSEMKT:IYT) и SPDR S&P Transportation (NYSEMKT:XTN) имеют в авиакомпаниях более чем 25% своих активов.
Чтобы проследить, как работают отдельные авиакомпании, инвесторы должны понимать несколько специфических для авиакомпаний условий и факторов риска, прежде чем думать о покупке.
RASM расшифровывается как “revenue per available seat mile” (выручка на располагаемую пассажиро-милю) и представляет собой общий доход авиакомпании, поделённый на количество мест, которые авиакомпания сделала доступными для продажи, а затем умноженный на количество миль, которые пролетели самолеты авиакомпании. Самолет со 100 посадочными местами, пролетающий 500 миль, будет генерировать 50 000 свободных пассажиро-миль.
Это важно, потому что на международных рейсах тарифы и структура затрат сильно отличаются от внутренних рейсов, и у разных самолетов разные эксплуатационные расходы. Просто глядя на общий доход или расходы, вы не получите полную картину. Если бы, к примеру, гипотетическая авиакомпания за год пролетела 200 млрд пассажиро-миль и сообщила об общей выручке в 30 млрд долларов, её RASM составил бы 0,15$. Это было бы хорошо: в последние годы средний RASM по отрасли составляет чуть менее 0,12$.
RASM и похожий на него показатель CASM (определение приведено ниже) являются наиболее важными цифрами, на которые должны смотреть инвесторы, которые хотят купить акции авиакомпаний. Эта цифра помогает вычислить авиакомпании, которые продают билеты по любой цене только для того, чтобы заполнить свои места, от авиакомпаний, обладающих достаточной силой, чтобы продавать места по цене, покрывающей их расходы.
Две разные авиакомпании могут иметь полные самолёты, но инвестору лучше сосредоточиться на той, которая сможет сделать это с более высокой рентабельностью.
Читайте также Лучшие акции для покупки в 2021 году
Перемещение людей и вещей с места на место представляет собой огромный бизнес.
Как правило, эти акции движутся так же, как и экономика в целом, как в периоды роста, так и в периоды спада.
Эти компании обслуживают только одного клиента (правительство США), поэтому они дают инвесторам некоторую предсказуемость.
В промышленном секторе можно найти множество инвестиционных возможностей, от авиалиний до строительства.
CASM – сокращение от “costs per available seat mile” (стоимость располагаемой пассажиро-мили), представляет собой общие затраты авиакомпании, поделённые на количество доступных мест, а затем умноженные на расстояние полётов в милях.
Этот показатель измеряет расходы так же, как RASM измеряет продажи, и его тоже следует учитывать, если вы ищете акции авиакомпаний США. Если бы в течение упомянутого выше года общие расходы гипотетической авиакомпании составили 24 млрд долларов, то ее CASM составил бы 0,12$.
Коэффициент загрузки показывает, насколько хорошо авиакомпания заполняет свои места. Для отдельного рейса можно просто сказать, что занято 60 из 79 мест. Но для крупной авиакомпании это простое определение не описывает всю ситуацию из-за разницы во времени полётов. Авиакомпании рассчитывают свой общесистемный коэффициент загрузки, измеряя, сколько мест было заполнено на каждую пройденную милю.
Крупные авиалинии могут предоставлять эту информацию в отчётах о доходах и на конференциях, но инвесторы могут рассчитать её самостоятельно, разделив коммерческий оборот в пассажиро-милях (как упоминалось выше, это количество пассажиров на рейсе, умноженное на расстояние полётов в милях) на показатель располагаемых пассажиро-миль.
Если вам необходимо выполнить обмен Перфект Мани на Приват24, рекомендуется выбирать надежного исполнителя через проверенные…
Успешная торговля на Форекс (Forex, Foreign Exchange — "зарубежный обмен") невозможна без хорошего брокера. Новички…
Для торговли бинарными опционами очень важно найти достойную и проверенную компанию, которая поддерживает свою репутацию…
Советы, как правило, никто не любит. Принято считать, что советы, особенно непрошенные, «бьют» по нашей…
Что такое протокол AnySwap AnySwap — это полностью децентрализованный протокол обмена токенов из разных блокчейнов…
CoinList представляет собой универсальную платформу для запуска криптопроектов. Спектр её функций весьма разнообразен, однако основная…