С середины 1970-х годов мир трейдинга развивается с растущими темпами.
В значительной степени благодаря развитию технологий – и способности финансовых компаний и бирж создавать новые продукты для решения новых возможностей – инвесторы и трейдеры получают в своё распоряжение широкий ассортимент средств и инструментов для трейдинга.
В середине 1970-х годов основной формой инвестиций была простая покупка акций отдельных компаний в надежде на то, что они превзойдут по прибыли средние рыночные показатели.
Примерно в то же время стали более доступными паевые инвестиционные фонды, которые позволили большему числу физических лиц инвестировать в фондовый рынок и рынок облигаций.
В 1982 году началась торговля фьючерсами на фондовые индексы.
Трейдеры впервые получили возможность торговать конкретным рыночным индексом, а не акциями компаний, которые входят в этот индекс. С этого момента всё развивалось очень быстро.
Сначала появились опционы на биржевые индексные фьючерсы, затем опционы на индексы, которыми можно торговать на фондовых рынках.
Читайте также Котировки бинарных опционов: определение, происхождение, виды
Потом появились индексные фонды, которые позволяли инвесторам вкладывать деньги в определённые фондовые индексы.
Последний всплеск роста начался с появлением торгуемых на бирже фондов (ETF), за которыми последовали опционы для торговли по широкому спектру этих новых фондов.
Читайте также Инвестиции в ETF могут быть безопасными, если использовать их правильно
Рыночный “индекс” – это просто критерий, который позволяет инвесторам отслеживать общую прибыльность той или иной комбинации инвестиционных инструментов.
Например, индекс S&P 500 отслеживает доходность 500 акций с большой капитализацией, в то время как индекс Russell 2000 отслеживает движения 2000 акций с малой капитализацией.
Хотя такие рыночные индексы отслеживают “общую картину” ценовых движений, необходимо учитывать, что на протяжении большей части XX века у средних инвесторов не было реальной возможности торговать этими индексами.
С появлением индексной торговли, индексных фондов и индексных опционов этот порог, наконец, удалось перейти.
Читайте также Стоит ли инвестировать в ETF или индексные фонды?
Семейство фондов Vanguard стало первым, кто предложил инвесторам различные индексные паевые фонды, наиболее заметным из которых является Vanguard S&P 500 Index Fund.
Другие семейства, включая фонды Guggenheim и ProFunds, дополнительно способствовали развитию этой сферы, со временем открыв широкий спектр индексных фондов со специализацией как на длинных, так и на коротких позициях, а также торговле с привлечением заёмных средств.
Следующей областью экспансии стали опционы по различным индексам.
Появление опционов по различным рыночным индексам впервые предоставило многим трейдерам возможность торговли по обширным сегментам финансового рынка с использованием одной сделки.
Чикагская биржа опционов (CBOE) предлагает опционы на более чем 50 индексов, включая внутренние, иностранные, отраслевые и основанные на волатильности.
Частичный список некоторых наиболее активно торгуемых индексных опционов на CBOE по состоянию на сентябрь 2016 года представлен на иллюстрации 1.
Тикер | Отслеживаемый индекс |
SPX | Опционы на индекс S&P 500 |
VIX | Опционы на CBOE Volatility Index® (VIX®) |
RUT | Опционы на индекс Russell 2000 |
NDX | Опционы на индекс Nasdaq 100 |
XSP | Опционы на индекс Mini S&P 500 |
DJX | Опционы на индекс Dow Jones Industrial Average |
OEX | Опционы на индекс S&P 100 (американского типа) |
XEO | Опционы на индекс S&P 100 (европейского типа) |
MNX | Опционы на индекс Mini-Nasdaq 10 |
RVX | Опционы на индекс CBOE Russell 2000 Volatility IndexSM (RVXSM) |
Рис. 1. Некоторые основные рыночные индексы, доступные для торговли в виде опционов на CBOE.
При торговле индексными опционами нужно иметь в виду, что в самом базовом индексе при этом никакой торговли не происходит.
Это расчётное значение, существующее только на бумаге.
Опционы позволяют только спекулировать на направлении цены базового индекса, а также хеджировать весь портфель или его часть, которая может тесно коррелировать с определённым индексом.
Читайте также Хеджирование рисков изменения курса с помощью валютных ETF
ETF – это, по сути, паевой инвестиционный фонд, который торгуется на бирже как отдельная акция.
В результате, в любое время в течение торгового дня инвестор может купить или продать ETF, который представляет или отслеживает какой-то сегмент рынков.
Распространение ETF стало ещё одним прорывом, который значительно расширил количество средств, позволяющих инвесторам воспользоваться множеством уникальных возможностей.
Как и в случае с индексными опционами, в некоторых ETF большой объём торговли опционами, в то время как в большинстве он очень маленький.
На иллюстрации 2 показаны ETF, которые имеют наибольший объём торговли опционами на CBOE по состоянию на сентябрь 2016 года.
ETF | Тикер |
SPDR Trust | SPY |
Индексный фонд iShares Russell 2000 | IWM |
Трасты PowerShares QQQ | QQQQ |
Индекс iShares MSCI Emerging Markets | EEM |
SPDR Gold Trust | GLD |
Financial Select SPDR | XLF |
Energy Select SPDR | XLE |
SPDR Dow Jones Industrial Average ETF | DIA |
Market Vector Semiconductors ETF | SMH |
Market Vector Oil Services ETF | OIH |
Рис. 2. ETF с активным объёмом торговли опционами.
Хотя ETF стали чрезвычайно популярными за очень короткий период времени и их число существенно возросло, по-прежнему остаётся проблема того, что большинство ETF торгуются довольно слабо.
Отчасти это связано с тем, что многие ETF имеют узкую специализацию или охватывают только определённый сегмент рынка. В результате их привлекательность для инвесторов ограничена.
Ключевым моментом здесь является регулярный анализ фактического уровня торговли опционами на индекс или ETF, которыми вы собираетесь торговать.
Ещё одна причина для внимательного отношения к объёму заключается в том, что многие ETF отслеживают те же индексы, что и индексные опционы.
Таким образом, вы должны выяснить, какой вариант предлагает наилучшие возможности с точки зрения ликвидности и спредов.
Между индексными опционами и опционами на ETF есть несколько важных различий.
Наиболее значительное из них связано с тем, что торговля опционами на ETF может быть связано с необходимостью предоставления акций базового ETF (для некоторых это может показаться недостатком).
Но к индексным опционам это не относится.
Причина данного различия заключается в том, что индексные опционы относятся к “европейскому” типу и рассчитываются деньгами, в то время как опционы на ETF являются “американскими” и рассчитываются с использованием базовых ценных бумаг.
Американские опционы также подлежат “досрочному исполнению“, то есть, они могут быть реализованы в любое время до истечения срока действия, тем самым инициируя торговлю по базовой ценной бумаге.
Возможность досрочного исполнения и вынужденный контакт с позицией в базовом ETF могут иметь для трейдера серьёзные последствия.
Индексные опционы можно покупать и продавать до истечения срока действия; однако их нельзя будет реализовать, так как фактической торговли в базовом индексе нет.
В результате, при торговле индексными опционами никаких опасений относительно досрочного исполнения нет.
Объём торговли опционами является ключевым фактором при принятии решения о том, какой путь выбрать при совершении сделки.
Это особенно актуально при рассмотрении индексов и ETF, которые отслеживают одни и те же или очень похожие ценные бумаги.
Например, если трейдер хочет спекулировать на направлении индекса S&P 500 с использованием опционов, у него будет несколько возможных вариантов. SPX, SPY и IVV отслеживают индекс S&P 500.
Как SPY, так и SPX торгуются с большим объёмом и поэтому имеют не очень большие спреды.
Такое сочетание большого объёма и маленьких спредов говорит о том, что инвесторы смогут свободно и активно торговать этими двумя ценными бумагами.
На другом конце диапазона торговля опционами на IVV идёт крайне слабо, и спреды там значительно выше.
При выборе между SPX или SPY трейдер должен решить, что ему больше подходит: торговля опционами американского типа, которые исполняются за базовые акции (SPY), или опционы европейского типа, которые исполняются по истечении срока действия за деньги (SPX).
В последние десятилетия торговый мир стремительно расширяется. Интересно, что хорошая и плохая сторона в этом, по сути, представляет собой одно и то же.
С одной стороны, можно констатировать, что у инвесторов никогда не было такого количества возможностей.
В то же время среднестатистический инвестор может быть легко сбит с толку и ошарашен всеми возможностями, которые перед ним открываются.
Торговля опционами на основе рыночных индексов часто бывает достаточно прибыльной.
Решение о том, что именно использовать – индексные опционы или опционы на ETF – является тем, что необходимо очень серьёзно обдумать, прежде чем “сделать решающий шаг“.
Возможно вам также будет интересно прочитать статьи
Стратегия Последний поцелуй: как использовать в торговле?
Стратегия «Бинарный гамбит» и отзывы о ней
Западные брокеры Форекс: так ли они выгодны трейдерам из России?
Если вам необходимо выполнить обмен Перфект Мани на Приват24, рекомендуется выбирать надежного исполнителя через проверенные…
Успешная торговля на Форекс (Forex, Foreign Exchange — "зарубежный обмен") невозможна без хорошего брокера. Новички…
Для торговли бинарными опционами очень важно найти достойную и проверенную компанию, которая поддерживает свою репутацию…
Советы, как правило, никто не любит. Принято считать, что советы, особенно непрошенные, «бьют» по нашей…
Что такое протокол AnySwap AnySwap — это полностью децентрализованный протокол обмена токенов из разных блокчейнов…
CoinList представляет собой универсальную платформу для запуска криптопроектов. Спектр её функций весьма разнообразен, однако основная…