Торгуйте уверенно с бесплатными сигналами Зарегистрироваться
image
Трейдинг портал » ETF » Основные различия между ETF и паевыми инвестиционными фондами

Основные различия между ETF и паевыми инвестиционными фондами

Основные различия между ETF и паевыми инвестиционными фондами

Инвесторы сталкиваются с огромным выбором: акции или облигации, внутренние или международные, стоимостные или ростовые, различные сектора и отрасли.

Решение о том, куда вложить деньги – в паевой инвестиционный фонд или торгуемый на бирже фонд (ETF) – может показаться тривиальным и ни на что особо не влияющим.

Однако между этими двумя типами фондов есть важные отличия, которые могут повлиять на то, сколько денег вы заработаете.

Чем похожи ETF и паевые фонды

Как паевые фонды, так и ETF хранят портфели акций или облигаций, а иногда и что-то более экзотическое, например, драгоценные металлы или товарные активы.

Они должны придерживаться одних и тех же правил, касающихся того, чем они могут владеть, какое количество актива может быть сконцентрировано в одном портфеле, сколько денег может фонд заимствовать по отношению к размеру портфеля и многое другое.

За пределами этих элементов пути расходятся. Некоторые из них могут показаться непонятными, но они могут сделать один тип фонда более подходящим для ваших нужд, чем другой.

Читайте также Преимущества и недостатки ETF

Чем различаются ETF и паевые фонды

Когда вы вкладываете деньги в паевой инвестиционный фонд, сделка происходит с компанией, которая им управляет – Vanguards, T. Rowe Prices, BlackRocks и другие – либо напрямую, либо через брокерскую фирму.

Покупка паевого фонда осуществляется по чистой стоимости активов фонда в момент закрытия рынка в день покупки или на следующий день, если вы размещаете ордер после закрытия рынков.

Сроки владения

Когда вы продаёте свои доли, происходит тот же самый процесс, но наоборот. Однако не стоит слишком торопиться.

Некоторые паевые фонды взимают штраф за раннюю продажу, который иногда доходит до 1% от стоимости акций (обычно это происходит, если вы продаёте свои доли раньше, чем через 90 дней после покупки).

Между тем, вкладчики ETF не сталкиваются с такой проблемой. Как можно понять из названия, ETF торгуются на биржах так же, как обычные акции, и на противоположной стороне сделки находится какой-то другой инвестор вроде вас, а не менеджер фонда.

Вы можете покупать и продавать их в любой момент в течение торговой сессии по любой цене на основе рыночных условий, а не только в конце дня, и нет ограничений для минимального периода владения.

Это особенно актуально в случае ETF, отслеживающих международные активы, когда цена актива ещё не обновилась, но фактическая ценность этого актива на американском рынке уже изменилась.

В результате ETF отражают изменения реалий рынка быстрее, чем паевые инвестиционные фонды.

Пассивное или активное управление

Ещё одно ключевое отличие заключается в том, что большинство ETF занимается отслеживанием индексов, то есть, они пытаются копировать доходность и движение цен определённого индекса, такого как S&P 500, собрав портфель, компоненты которого совпадают с компонентами индекса как можно ближе.

Паевые фонды также могут отслеживать индексы, но большинство из них управляется активно.

В этом случае люди, которые управляют ими, выбирают различные активы, чтобы получить прибыль выше индекса, по которому они оценивают свою производительность.

Это может стоить дорого. Активно управляемые фонды вынуждены тратить деньги на аналитиков, экономические и отраслевые исследования, посещения компаний и так далее.

Это, как правило, делает паевые фонды более дорогими в управлении по сравнению с ETF, то есть, инвесторы тоже вынуждены платить больше.

Расходы и комиссии

Но пассивное управление – это не единственная причина, по которой ETF обычно дешевле.

Индексные ETF имеют более низкие расходы, чем индексные паевые фонды, и небольшая группа активно управляемых ETF тоже дешевле, чем активно управляемые паевые фонды.

Здесь есть некоторые тонкости. Речь идёт о механике управления двумя видами фондов и взаимоотношениях между фондами и их вкладчиками.

Как паевые фонды, так и ETF относятся к открытому типу. Это значит, что количество размещённых акций может быть скорректировано вверх или вниз в зависимости от спроса и предложения.

Когда в определённый день в паевой фонд приходит больше денег, а затем эти деньги выходят из него, менеджерам приходится уменьшать дисбаланс, добавляя в работу дополнительные средства.

Если происходит чистый отток, они вынуждены продавать некоторые активы, чтобы возместить недостаток свободных денежных средств в портфеле.

В ETF покупатели и продавцы проводят сделки друг с другом, поэтому у менеджеров работы гораздо меньше.

Однако управляющие ETF следят, чтобы цена ETF (устанавливаемая сделками в течение дня) была как можно ближе к стоимости чистых активов индекса.

Для этого они корректируют предложение путём создания новых или погашения старых акций. Цена слишком высокая?

Провайдеры ETF создадут больше предложений, чтобы её снизить. Все это можно выполнить с помощью компьютерной программы, не касаясь руками.

Читайте также Инвестиции в ETF могут быть безопасными, если использовать их правильно

Налоговая эффективность

Структура ETF также является причиной высокой налоговой эффективности.

Инвесторы в ETF и паевые инвестиционные фонды каждый год облагаются налогом, который рассчитывается на базе прибылей и убытков в их портфелях, но ETF меньше участвуют во внутренней торговле, то есть, создают меньше налогооблагаемых событий (механизм создания и погашения ETF уменьшает потребность в продаже активов).

Поэтому, если вы инвестируете не через 401(k) или другие схемы получения налоговых льгот, паевые фонды будут перечислять вам налогооблагаемую прибыль, даже если вы просто храните их акции.

Между тем, с портфелем, полностью состоящим из ETF, налог, как правило, будет взиматься только тогда, когда вы решите продать свои доли.

ETF всё ещё являются относительно новыми, в то время как паевые фонды существуют уже давно, поэтому инвесторы, которые  давно этим занимаются, скорее всего, будут держать средства во взаимных фондах с облагаемой налогами прибылью.

Продажа этих фондов может привести к необходимости выплаты налога на прирост капитала, поэтому важно учитывать налоги, принимая решение о переходе на ETF.

Решение сводится к сравнению долгосрочной выгоды от перехода на более эффективные инвестиции и выплаты большего количества авансовых платежей или сохранения портфеля менее оптимальных инвестиций с более высокими затратами (затраты времени тоже необходимо учитывать).

Важно также иметь в виду, что, если вы не подарите или не завещаете свой портфель, вы в итоге всё равно заплатите налог на полученную прибыль. Так что вы просто откладываете налоги, а не уклоняетесь от них.

Итог

Учитывая все различия между этими двумя видами фондов, какой из них лучше для вас? Это зависит от множества факторов.

Каждый из них может отвечать определённым потребностям.

В паевых инвестиционных фондах часто есть смысл при инвестировании в не совсем ясные ниши, в том числе акции небольших иностранных компаний, а также в сложные, но потенциально выгодные области, такие как рыночно-нейтральные или специализирующиеся на длинных/коротких сделках фонды, которые имеют неоднозначные профили риска/вознаграждения.

Но в большинстве ситуаций и для большинства инвесторов, которые хотят, чтобы всё было просто, преимущество имеют ETF, с их сочетанием низких затрат, простоты доступа и акцента на отслеживание индексов.

Их способность предоставлять доступ к различным сегментам рынка в простой форме делает их полезными инструментами, если вашим приоритетом является накопление долгосрочного капитала с помощью сбалансированного, широко диверсифицированного портфеля.

Возможно вам также будет интересно прочитать статьи

Для чего нужны документы Schedule K-1?

8 причин выбрать дивидендные ETF

Чему отдать предпочтение – ПИФ Vanguard или ETF

Поделиться с друзьями:

Читайте также:

Автоматизированный форекс-трейдинг

Автоматизированный форекс-трейдинг – это основанный на алгоритмах, практический подход к торговле валютой. Автоматическая система торговли ...

Обзор робота Odin Forex

Робот Odin был разработан участниками команды ForexRobotTrader. Мы уже писали об этой “мутной” компании. Итак, ...

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *