Дивиденды могут повлиять на цену базовых акций различными способами.
История дивидендов любой акции играет определённую роль в ее популярности, но объявления о выплате и сами выплаты дивидендов также оказывают вполне конкретное и предсказуемое влияние на рыночные цены.
С точки зрения инвесторов дивиденды являются популярным источником инвестиционного дохода.
Для компании-эмитента это способ перераспределения прибыли среди акционеров, чтобы поблагодарить их за поддержку и привлечь дополнительные инвестиции.
Дивиденды также служат как объявление об успехах компании.
Поскольку дивиденды выделяются из чистой прибыли компании, их могут начислять только компании, которые получили существенную прибыль.
Дивиденды часто выплачиваются наличными, но иногда они также выпускаются в виде дополнительных акций.
В любом случае сумма, которую получает каждый инвестор, зависит от размера его доли собственности в текущий момент.
Если компания имеет в обращении миллион акций и объявляет о выплате дивидендов в 50 центов, инвестор со 100 акциями получит 50 долларов, а компания выплатит в общей сложности 500 000$.
Если вместо этого она выпустит дивиденды в форме акций размером в 10%, тот же инвестор получит 10 дополнительных акций, и на рынке появится в общей сложности 100 000 новых акций.
Читайте также 8 причин выбрать дивидендные ETF
Акции, по которым стабильно выплачиваются дивиденды, особенно популярны среди инвесторов.
Хотя дивиденды по простым акциям не гарантированы, многие компании гордятся тем, что каждый год щедро вознаграждают акционеров постоянными, а иногда и увеличивающимися, дивидендами.
Компании, которые делают это, воспринимаются как финансово стабильные, а финансово стабильные компании являются хорошим вариантом для инвестиций, особенно среди долгосрочных инвесторов, которые больше всего выигрывают от дивидендных выплат.
Когда компании могут похвастаться последовательной историей выплат дивидендов, они становятся более привлекательными для инвесторов.
По мере того, как всё больше инвесторов покупают акции, чтобы воспользоваться этим преимуществом, цена акций естественным образом увеличивается, тем самым укрепляя веру в их силу.
Если компания объявляет о более высоких дивидендах, чем обычно, общественные настроения, как правило, становятся более благосклонными.
И наоборот, когда у компании, которая традиционно выплачивает дивиденды, очередная выплата оказывается ниже, чем обычно, или дивиденды вообще не выплачиваются, это может быть истолковано как признак наступления трудного периода.
Правда может заключаться в том, что полученная прибыль используется для других целей, таких как расширение, но восприятие ситуации рынком не всегда соответствует истине.
Многие компании упорно трудятся, чтобы выплачивать стабильные дивиденды и не пугать инвесторов, у которых могут возникнуть мрачные предчувствия из-за пропущенных дивидендов.
Читайте также Термины “Shares” и “Stock” – в чем разница между ними
Перед распределением дивидендов компания-эмитент должна сначала объявить сумму дивидендов и дату их выплаты.
Также объявляется последняя дата, в которую могут быть приобретены акции для получения дивидендов, называемая экс-дивидендной датой.
Эта дата, как правило, наступает за два рабочих дня до даты регистрации владельцев акций, в которую компания просматривает свой список акционеров.
Объявление о выплате дивидендов естественным образом побуждает инвесторов покупать акции.
Поскольку инвесторы знают, что получат дивиденды, если приобретут акции до экс-дивидендной даты, они готовы немного переплатить.
Это приводит к увеличению цены акции в дни, предшествующие дате выплаты дивидендов.
В целом прирост примерно равен сумме дивиденда, но фактическое изменение цены обычно основано на рыночной активности и не определяется какими-либо управляющими субъектами.
В экс-дивидендную дату цена акций снижается на сумму дивиденда, отражая тот факт, что новые инвесторы не получают права на дивиденды и поэтому им нет смысла переплачивать.
Хотя, если рынок оказывается очень оптимистичным в отношении акций перед экс-дивидендной датой, связанный с этим рост цен может быть больше, чем фактическая сумма дивидендов, поэтому акции окажутся в плюсе, несмотря на автоматическое сокращение.
Если дивиденды невелики, снижение может даже остаться незамеченным на фоне обычных колебаний цены.
Многие люди инвестируют в конкретные акции в определённое время исключительно с целью получения дивидендных выплат.
Некоторые инвесторы покупают акции непосредственно перед экс-дивидендной датой, а затем продают их снова сразу после даты регистрации владельцев акций – такая тактика может приносить прибыль, если всё делается правильно.
Читайте также Три лучших недорогих акции в нефтегазовой отрасли за 2019 год
Хотя дивиденды в форме акций в момент их выпуска не приводят к фактическому увеличению стоимости для инвесторов, они оказывают влияние на цену акций, аналогично денежным дивидендам.
После объявления о выплате дивидендов по акциям цена этих акций часто увеличивается.
Однако, поскольку выпуск дивидендов в форме акций увеличивает количество акций, находящихся в обращении, при этом капитализация компании остаётся стабильной, балансовая стоимость обыкновенных акций размывается, и их цена соответственным образом снижается.
Как и в случае с денежными дивидендами, небольшие дивиденды в форме акций легко могут остаться незамеченными.
Дивиденды в форме акций размером в 2%, начисленные по акциям, торгующимся по цене 200$, снизят их цену только до 196$.
Такое снижение не является чем-то особенным и вполне может быть получено в результате обычной торговли.
Тем не менее, дивиденды в 35% уронят цену до 130$ за акцию, что довольно трудно не заметить.
Читайте также Четыре лучших обратных ETF для медвежьего рынка
Дивидендная доходность и коэффициент дивидендных выплат – это два оценочных коэффициента, которые используются инвесторами и аналитиками для оценки компаний в качестве инвестиционных инструментов, приносящих дивидендный доход.
Дивидендная доходность – это годовая доходность на одну акцию, которую инвестор получает от денежных дивидендных выплат, либо доходность дивидендных инвестиций на каждый вложенный доллар.
Она выражается в процентах и рассчитывается следующим образом:
Как рассчитать дивидендную доходность.
Дивидендная доходность является хорошим базовым показателем, который инвестор может использовать для сравнения дивидендного дохода от его текущих капиталовложений с потенциальным дивидендным доходом от инвестирования в другие акции или паевые фонды.
Что касается общей доходности инвестиций, то важно отметить, что при росте цены акций коэффициент доходности дивидендов снижается, несмотря на то, что общая доходность по инвестициям в акции может существенно улучшиться.
И наоборот, падение цены акций приводит к повышению дивидендной доходности, но может свидетельствовать о том, что компания испытывает проблемы, и общая доходность инвестиций снижается.
Коэффициент дивидендных выплат является более полезным средством для оценки финансового состояния компании и перспектив сохранения или улучшения её дивидендных выплат в будущем.
Коэффициент дивидендных выплат показывает, какой процент от чистого дохода компания выплачивает в виде дивидендов.
Он рассчитывается по следующей формуле:
Как рассчитать коэффициент выплаты дивидендов.
Если коэффициент дивидендных выплат чрезмерно высок, вероятность того, что компания будет в состоянии поддерживать такие же выплаты дивидендов в будущем снижается из-за того, что компания использует меньший процент прибыли для реинвестирования в своё развитие.
Таким образом, стабильный коэффициент выплаты дивидендов обычно предпочтительнее, чем необычно большой.
Хорошим способом определить, насколько разумным является коэффициент дивидендных выплат компании, является сравнение этого коэффициента с показателями аналогичных компаний из той же отрасли.
Читайте также Что бы вы получили, инвестировав в акции Apple сразу после IPO
Параметр “дивиденды на акцию” (DPS) измеряет общую сумму прибыли, которую компания выплачивает своим акционерам, обычно в течение года, отдельно для каждой акции.
DPS можно рассчитать путём вычитания специальных дивидендов из суммы всех дивидендов за год и последующего деления этой цифры на количество акций в обращении.
Например, компания HIJ имеет в обращении пять миллионов акций и в прошлом году выплатила дивиденды в размере 2,5 миллионов долларов, при этом специальные дивиденды не выплачивались.
DPS для компании HIJ составляет 50 центов (2 500 000$ ÷ 5 000 000$) за акцию. Компания может в любое время уменьшить, увеличить или отменить все выплаты дивидендов.
Компания может сократить или отменить дивиденды, если экономика переживает спад.
Предположим, что выплачивающая дивиденды компания зарабатывает не достаточно много: в этом случае она может уменьшить или отменить дивиденды из-за падения уровня продаж и доходов.
Например, если в следующем году компания HIJ получит падение прибыли из-за рецессии, для снижения затрат она может попытаться сократить размер своих дивидендов.
Другим примером может быть компания, которая платит слишком много дивидендов.
Для того, чтобы определить, не выплачивает ли компания акционерам слишком большую часть своих доходов, вам нужно взять коэффициент дивидендных выплат.
Например, предположим, что компания HIJ имеет DPS 50 центов на акцию, а значение прибыли на акцию (EPS) у неё составляет 45 центов.
Коэффициент выплат получается равным 111% (0,50 ÷ 0,45); эта цифра говорит о том, что HIJ выплачивает своим акционерам больше, чем зарабатывает.
То есть, компании придётся сократить или отменить дивиденды, потому что она не должна выплачивать больше, чем получает.
Читайте также 3 компании в сфере здравоохранения с недорогими акциями, на которые стоит обратить внимание
Модель дисконтирования дивидендов (DDM), также известная как модель роста Гордона, основана на предположении , что стоимость акции равна суммированной текущей стоимости всех будущих дивидендных выплат.
Это популярный метод оценки, используемый фундаментальными инвесторами, а также инвесторами, использующими стратегии инвестирования в стоимость.
По упрощённой теории, компания инвестирует свои активы для получения доходов, реинвестирует определённую часть этих будущих доходов в поддержание и развитие бизнеса, а остаток доходов переводит акционерам в виде дивидендов.
Согласно модели DDM, стоимость акции рассчитывается как соотношение, в котором размер дивидендов за следующий год стоит в числителе, а ставка дисконтирования за вычетом темпов роста дивидендов – в знаменателе.
Чтобы использовать эту модель, компания должна выплачивать дивиденды, и эти дивиденды должны расти с регулярной скоростью в долгосрочной перспективе.
Для того, чтобы модель была действительной, ставка дисконтирования должна быть выше, чем темп роста дивидендов.
Модель DDM предназначена исключительно для анализа стоимости акций с учётом ожидаемого дохода от дивидендов в будущем.
Согласно DDM, стоимость акций является суммой всех доходов, которые они принесут в виде будущих дивидендных выплат.
Эта модель, являющаяся одним из самых консервативных методик оценки стоимости акций, основана на финансовой теории, которая требует значительного количества предположений в отношении дивидендных выплат компании, моделей роста и будущих процентных ставок.
Её сторонники считают, что прогноз по будущим дивидендам является единственной надёжной оценкой внутренней стоимости компании.
Для анализа по модели DDM требуются три элемента данных, в том числе текущая или предыдущая сумма дивидендов, выплаченных компанией; темпы роста дивидендных выплат по всей дивидендной истории компании; и требуемая норма прибыли, которую инвестор желает получить или считает минимально приемлемой.
Текущие выплаты дивидендов можно найти среди финансовой отчётности компании в отчётах о движении денежных средств.
Для расчёта темпов роста дивидендных выплат требуется историческая информация о компании, которую можно легко найти на любых фондовых информационных сайтах.
Требуемая норма прибыли определяется каждым отдельным инвестором или аналитиком на основе выбранной им инвестиционной стратегии.
Хотя модель дисконтирования дивидендов является надёжным способом прогнозирования будущих дивидендных доходов, её нельзя использовать в качестве инструмента оценки акций, поскольку не учитывает прирост капитала за счёт повышения стоимости акций.
Возможно вам также будет интересно прочитать статьи
Крупнейшие ETF, запущенные в прошлом году
Если вам необходимо выполнить обмен Перфект Мани на Приват24, рекомендуется выбирать надежного исполнителя через проверенные…
Успешная торговля на Форекс (Forex, Foreign Exchange — "зарубежный обмен") невозможна без хорошего брокера. Новички…
Для торговли бинарными опционами очень важно найти достойную и проверенную компанию, которая поддерживает свою репутацию…
Советы, как правило, никто не любит. Принято считать, что советы, особенно непрошенные, «бьют» по нашей…
Что такое протокол AnySwap AnySwap — это полностью децентрализованный протокол обмена токенов из разных блокчейнов…
CoinList представляет собой универсальную платформу для запуска криптопроектов. Спектр её функций весьма разнообразен, однако основная…
